Precio de Kaito

1/ $1.2B en flujos de recompra absorbidos el 4.59% de la oferta circulante a través de 8 protocolos principales 🔥 En un año dominado por desbloqueos de tokens y emisiones inflacionarias, las recompras se han convertido en una de las pocas formas medibles de absorción de suministro. Aquí está cómo se apilan los números 👇

Recientemente he comenzado a usar mucho @pendle_fi. Honestamente, es uno de esos protocolos que te hace replantearte cómo funciona DeFi🧵 ‣ Tienen $7.1B bloqueados en más de 10 cadenas diferentes ‣ Están en el top 10 de protocolos DeFi por tamaño ‣ Los ingresos totales son de más de $56M ‣ El volumen de comercio ha alcanzado un total de $47.5B Lo que me sorprende es que solo unas pocas personas lo han utilizado, ya que mucha gente no lo entiende. Para un protocolo de este tamaño, eso es una base de usuarios muy pequeña. La mayoría de los proyectos pequeños tienen más usuarios que eso. Déjame desglosarlo en los términos más simples. ¡Antes de empezar, guarda esto para referencia futura! ➠ ¿Qué es Pendle? Te permite comprar un bono por $97 que te paga $100 en un año. Te devuelven tus $97 + $3 en intereses. Normalmente, no puedes separar estas dos cosas. Tienes el bono, obtienes ambas. Pero, ¿y si pudieras separarlas y comerciarlas por separado? Eso es básicamente lo que hace Pendle, con los rendimientos de criptomonedas. ➠ ¿Cómo funciona? Cada vez que apuestas algo en criptomonedas (ETH, stablecoins, lo que sea), en realidad estás obteniendo dos cosas. 1. Te devuelven tu dinero original en algún momento 2. Estás obteniendo recompensas en el camino (intereses, puntos, airdrops, etc.). Pendle toma estos dos componentes y los convierte en tokens separados que puedes comprar y vender de forma independiente. El sistema funciona con tres tipos de tokens. ➢ SY es solo la versión envuelta de tu activo ➢ PT es el Token Principal, que representa tu dinero original que recibirás 1:1 cuando madure ➢ YT es el Token de Rendimiento, que representa todas las recompensas y ganancias durante ese período, pero expira sin valor cuando se acaba el tiempo Esto crea dos formas completamente diferentes de jugar... 1. La ruta segura es comprar PT Estás comprando esencialmente una versión descontada de un activo que valdrá el precio completo más tarde. Solo esperas hasta la madurez y recoges la diferencia. Sin riesgo (suponiendo que el protocolo subyacente no explote). Algunas personas están obteniendo ~75% de retornos anuales solo comprando PT en ciertos activos. 2. La ruta agresiva es comprar YT Estás apostando a que las recompensas durante el período valdrán más de lo que pagaste. Esto es enorme para los cazadores de airdrops. Supongamos que un proyecto está dando puntos a los apostadores. ‣ Si apuestas normalmente, obtienes 1x puntos ‣ Si compras YT en Pendle, puedes obtener 60-70x de apalancamiento sobre esos mismos puntos con la misma cantidad de capital Pero si el airdrop decepciona o no ocurre, tu YT expira sin valor. Es una apuesta limitada en el tiempo que se va a cero al final. ➠ ¿Qué hace esto diferente de DeFi normal? Normalmente depositas tokens en algún lugar, esperas y obtienes recompensas. Bastante simple. Con Pendle, puedes personalizar exactamente lo que quieres. 1. ¿Quieres seguridad y retornos garantizados? Compra PT 2. ¿Quieres apostar en airdrops con apalancamiento? Compra YT 3. ¿Quieres algo intermedio? Puedes proporcionar liquidez y ganar tarifas de ambos lados. El mecanismo funciona porque diferentes personas quieren cosas diferentes. ‣ Los jugadores conservadores quieren proteger su capital y obtener retornos constantes ‣ Los jugadores agresivos quieren maximizar los airdrops y no les importa el riesgo Pendle permite que ambos grupos comercien entre sí. Las personas conservadoras venden su exposición a rendimientos a las personas agresivas a un descuento y todos obtienen lo que quieren. ➠ ¿Dame un ejemplo? Tomemos $KAITO como ejemplo, ya que será el más fácil aquí. La apuesta te da un 6.6% de APR. En Pendle, las personas que compran PT están obteniendo un 74% de APY. Porque los compradores de YT están pagando una prima por los posibles airdrops, lo que hace que PT sea más barato. Así que si eres un pequeño tenedor que probablemente no iba a calificar para airdrops de todos modos, puedes simplemente comprar PT y recoger ese enorme retorno en su lugar. Básicamente estás convirtiendo airdrops que no ibas a recibir en un rendimiento real y garantizado. Aparte de @KaitoAI, @USDai_Official. Personalmente estoy participando en el ecosistema de @ethena_labs como @Terminal_fi @strata_money, así que también estoy cultivando sus puntos. ➠ ¿Cuáles son los riesgos? ➢ Necesitas vigilar de cerca las fechas de expiración ➢ No todos los mercados tienen buena liquidez (puede que no puedas vender cuando quieras) ➢ Si el protocolo subyacente tiene problemas, tanto PT como YT sufren ➠ ¿Cuándo debería comprar? 1. Cuando un proyecto anuncia un airdrop, los precios de YT se disparan porque todos quieren esos puntos 2. Esto hace que los precios de PT caigan porque los dos tienen que equilibrarse entre sí Te encuentras en una situación donde puedes cultivar puntos con un enorme apalancamiento O comprar el activo subyacente a un descuento significativo. Ambas estrategias pueden ganar, solo de diferentes maneras. Incluso si no tienes interés en los airdrops, puedes usar PT para obtener retornos mucho mejores que la apuesta normal. Estás comprando esencialmente activos a un descuento de personas que están dispuestas a renunciar a ese descuento para perseguir airdrops. Es un mercado donde diferentes preferencias de riesgo crean oportunidades para todos. ➠ Conclusión Si estás cultivando rendimientos activamente o cazando airdrops en DeFi, Pendle probablemente valga la pena aprender. Puede amplificar cualquier estrategia que ya estés ejecutando. Pero si solo estás manteniendo criptomonedas a largo plazo y no gestionando posiciones activamente, la complejidad adicional puede no valer la pena. El hecho de que su base de usuarios aún esté en una etapa temprana significa que hay espacio para aprender y beneficiarse antes de que se vuelva mainstream. Si vas a jugar en DeFi de todos modos, entender cómo funciona Pendle te da más herramientas para trabajar.